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IPO重启首单花落桂林三金药业

发表时间: 2019-07-10

  2009年6月18日,桂林三金正式获发行批文,成为IPO重启第一单。桂林三金于08年6月23日通过发审委审核,拟发行不超过4600万股,保荐人为招商证券。[

  桂林三金药业主营中成药、天然药物的研发和生产。1985年以来,坚持改革创新,依靠科技进步和科学管理,主要经济指标以30%左右的年均速度递增,是地道的广西药企和传统产业中的一员。

  2008年,完成产值9.545亿元、销售收入9.851亿元、利税4.622亿元,主要经济指标连续多年居广西医药行业首位,并位列中国中药行业50强前列。

  从桂林三金中签率公告看出,必须要投入约580万才能中一个签,这也算是A股市场“不差钱”的一个明证。

  三金药业的发行价格虚高,IPO发行新规没有发挥什么作用。”著名市场人士,国家会计学院讲师夏草表示。

  三金1.33亿美元的首次公开发行将在较小的深交所进行,之后还将有两宗规模更小的交易。但其定价是令人鼓舞的。

  三金药业主要创始人,1966年7月毕业于武汉大学生物系药用植物专业,2000年发起组建桂林三金药业。

  参考同类OTC药企09年23-25倍动态市盈率,三金上市后合理价格为17.7-19.2元,新股申购给予20%折扣,合理申购价格14.14-15.37元。

  参照已上市的同类OTC 中药公司的估值水平,我们建议按20-23倍PE,询价区间为14.89-17.12元,预计首日上市价格为18.6元。

  预计公司09年、10年摊薄EPS 分别为0.76、0.90元,以2009年25-28x动态市盈率估算上市后合理价格区间在19~21.3元,建议申购价17~19元。

  目前深市新股及沪市A+H发行的新股按此流程。其他为T+4日,即冻资T+1日,验资及配号T+2日。本指南实战篇以左图所示的流程讲解。

  由中国结算公司将申购资金冻结。交易所将根据最终的有效申购总量,按每1000(深圳500股)股配一个号的规则,由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。

  桂林三金在改制过程中存在违规。一是工资总额披露不实,二是公司改制时,中高层管理人员向桂林三金药业集团借款购买相关股权,涉嫌违反国家规定。根据招股说明书显示的工资总额,1995、1996、1997年桂林三金药业员工年平均工资分别为3.44万元、5.01万元和6.24万元,但桂林地区统计年鉴1998显示,桂林市这三年平均工资分别只有4369元、4809元、4881元。另外,1997年底桂林市国有资产管理局转让77.78%的权益给职工时,公司中高层管理人员除10%-30%的资金来源于自有积累外,其余大部分都是在桂林三金药业集团公司财务部借款购买了桂林三金药业集团公司股份。挂牌玄机图